måndag 27 april 2015

Betsson Q1

Betsson kom nyligen med sin Q1a och jag känner att den här rapporten bäddar för ett riktigt bra 2015 och det första köpläget på ett tag. Vilket bekräftades relativt fort med en liten uppgång och bolaget har nu klättrat över 360 för första gången. Jag tror vi kommer få se kurser kring 400 relativt snart, vilket innebär ett bevarat p/e tal på kring 20. Rimligt om vi ser till tillväxten och börsen i övrigt.

  • Intäkterna ökade med 24 procent till 847,4 (686,0) mkr, den hittills högsta intäkten i ett kvartal. Den organiska tillväxten uppgick till 14 procent.  
  • Rörelseresultatet uppgick till 238,0 (171,2) mkr, vilket utgör en ökning med 39 procent och en rörelsemarginal på 28,1 (25,0) procent. 
  • Resultatet före skatt uppgick till 236,4 (166,6) mkr. Resultatet uppgick till 224,1 (157,7) mkr, motsvarande 4,87 (3,52) kronor per aktie.  
  • Deponeringar i Betssons samtliga spellösningar uppgick till 3 173,6 (2 212,5) mkr, motsvarande en ökning med 43 procent. Bruttoomsättningen i Sportboken uppgick till 6 054,4 (3 780,8), vilket motsvarar en tillväxt på 60 procent. Mobila intäkter uppgick till 233,3 (101,2) mkr, en ökning med 131 procent. Mobila intäkter utgjorde nu 28 procent av de totala intäkterna.   
  • Den sista mars erhöll Betsson en lokal spellicens i Storbritannien. 

Marginalen i sportboken gick ner vilket ledningen beskrev som en avvikande siffra så här finns det marginal för förbättring inför Q2 och ett ännu starkare resultat. Vi ser också att andelen mobilspel ökar kraftigt vilket varit en trend ett tag. Betsson verkar för övrigt fortfarande vara i köpsuget och letar efter eventuella förvärv. Hittills har strategin varit bra eftersom bolagen har köpts till bra multiplar men generellt är jag inget stort fan av bolag som förvärvar tillväxt men spelindustrin via nätet börjar bli mer mogen nu och det är svårt att komma ifrån konsolidering. Värt att lägga till är att bolaget aviserade att Q2 startat starkt och i linje med Q1. 

Sammantaget tyckte jag att kring kurser kring 345 var det ett ganska bra ingångsläge för den som ännu inte äger Betsson.  

Kurs 360:-, förväntad kurs inom 6 månader 400:-

Mvh

2 kommentarer:

  1. Har varit lite nergångar nu på spelaktier det sista... Jag tror att Mr Green, Cherry och NetEnt är de spelbolag som är bäst att köpa just nu. Vad tror du?

    SvaraRadera
  2. Jag tror NetEnt har för hög värdering för att vara ett alternativ. Mr Green har inte levererat, mina picks blir Betsson och Cherry. Cherry har störst kurspotential, Betsson kommer nog mer leverera en 10-15% per år.

    SvaraRadera